Plus de dix ans après que le Chili est passé d’un système de retraite public par répartition à un système de pension privé par capitalisation, sept autres pays d’Amérique latine ont réformé leur système de pensions. Cette étude analyse en détail les réformes dites de « deuxième génération » introduites à ce jour en Amérique latine. Elle propose un bilan des premières années de fonctionnement des nouveaux systèmes et expose les problèmes et les défis auxquels les dispositifs restent confrontés. La deuxième génération de réforme des retraites en Amérique latine privilégie les systèmes par capitalisation à gestion privée. De nombreux pays de I’OCDE envisagent actuellement d’introduire plus de capitalisation pour faire face aux conséquences du vieillissement démographique sur les systèmes de pension par répartition. Aussi l’expérience latino-américaine est-elle intéressante non seulement pour d’autres pays en développement désireux de réformer leur système de retraite, mais aussi pour les décideurs et les spécialistes des fonds de pension dans les pays de l’OCDE et les économies en transition.